期货从业考试《投资分析》章节练习题（二）
发布时间：2020-05-30
发布来源：启航网校发文
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【摘要】时刻未来小编今天为大家准备了期货从业考试《期货投资分析》的章节练习题，同学们可以自行检查自己的学习成果，以便更好地准备即将到来的考试哦。
1、国债交易中，买入基差交易策略是指（ ）。
A.买入国债期货，买入国债现货
B.卖出国债期货，卖空国债现货
C.卖出国债期货，买入国债现货
D.买入国债期货，卖空国债现货
【答案】C
【解析】买入基差交易是指基差的多头预期基差会增大，所以买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约。
2、某投资者预测国债收益率曲线将向下变平，10年期与5年期的国债收益率差将收窄，适宜的套利策略是（ ）。
A.卖出10年期国债期货，买入5年期国债期货
B.卖出5年期国债期货，买入10年期国债期货
C.卖出5年期国债期货，卖出10年期国债期货
D.买入5年期国债期货，买入10年期国债期货
【答案】B
【解析】当收益率曲线斜率减少时，长期利率上涨幅度低于短期利率或长期利率下跌幅度高于短期利率，则可做多长期国债期货，做空短期国债期货，获得收益。
3、备兑看涨期权策略是指（ ）。
A.持有标的股票，卖出看跌期权
B.持有标的股票，卖出看涨期权
C.持有标的股票，买入看跌期权
D.持有标的股票，买入看涨期权
【答案】B
【解析】备兑看涨期权策略又称抛补式看涨期权，是指买入一种股票的同时卖出等量该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票卖出看涨期权。期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是如果期权购买者在到期时行权的话，他就要按照执行价格出售股票。
4、下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（ ）。
A.股指期货远月贴水有利于提高收益率
B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大
C.需要购买一篮子股票构建组合
D.交易成本较直接购买股票更高
【答案】A
【解析】BD两项，股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的比较如下表所示；C项，股指期货指数化投资策略允许投资者使用创造“合成指数基金”替代实际购买股票的方法，即利用买卖股指期货和固定收益债券来构造一个和目标市场指数相同或高于市场指数表现的组合，从而极大地降低了传统投资模式所面临的交易成本及指数跟踪误差。
5、从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用（ ）来管理汇率风险。
A.人民币/欧元期权
B.人民币/欧元远期
C.人民币/欧元期货
D.人民币/欧元互换
【答案】A
【解析】本题中，一旦企业中标，前期需投入欧元外汇，为规避欧元对人民币升值的风险，企业有两种方案可供选择：一是卖出人民币/欧元期货；二是买入人民币/欧元看跌期权。第一种方案利用外汇期货市场，价格灵活，操作简单。但是利用外汇期货无法管理未中标风险，因此对于前期需投入的欧元的汇率风险不能完全规避。第二种方案中，外汇期权多头只要付出一定的权利金，就能获得远期以执行价格的汇率来买卖外汇的权利。因此，除了能够规避欧元/人民币汇率波动风险外，也能够规避未来不能中标的风险。
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