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期货从业考试《投资分析》章节练习题(一)

发布时间:2020-05-30 发布来源:启航网校发文 点击量:99

【摘要】时刻未来小编今天为大家准备了期货从业考试《期货投资分析》的章节练习题,同学们可以自行检查自己的学习成果,以便更好地准备即将到来的考试哦。

1、下列哪项不是指数化投资的特点?( ) 

A.降低非系统性风险 

B.进出市场频率和换于率低 

C.持有期限较短 

D.节约大量交易成本和管理运营费用 

【答案】C 

【解析】指数化投资是一种被动型的投资策略,其最终目的是使优化投资组合与市场基准指数的跟踪误差最小,而非最大化收益。因此,指数化投资可以降低非系统性风险,而且持有期限较长,进出市场频率和换手率低,从而节约大量交易成本和管理运营费用。 

2、国债期货价格是98元,最便宜可交割债券(CTD)的修正久期是4.5。假如国债现券的价格为103元,修正久期是3.5,则完全对冲该国债的利率风险的套保比例是( )。(参考公式:套保比例=(被套期保值债券的修正久期×债券价值)/(CTD修正久期×期货合约价值)) 

A.0.8175 

B.0.7401 

C.1.0000 

D.1.3513 

【答案】A 

【解析】根据公式,可得:套保比例=(被套期保值债券的修正久期×债券价值)/(CTD修正久期×期货合约价值)=(3.5×103)/(4.5×98)=0.8175。 

3、基金经理通过卖出沪深300股指期货、买入国债期货实现资产配置调整,其决策依据的是对未来( )的预期。 

A.经济增长率上升、通胀率上升 

B.经济增长率上升、通胀率下降 

C.经济增长率下降、通胀率上升 

D.经济增长率下降、通胀率下降 

【答案】D 

【解析】经济基本面最近不好,将进入萧条状态,经理希望调整资产组合,他可通过期货市场卖出股指期货、买入国债期货的方式完成。 

4、中国某企业出口一批电力装备,约定3个月后以英镑结算。为完全防范外汇波动风险,该企业宜采用的策略是( )。 

A.卖出英镑看涨期权 

B.买入英镑NDF 

C.买入英镑看涨期权 

D.卖出英镑远期合约 

【答案】D 

【解析】在出口业务中,若应收账款是外币,则企业面临的主要外汇风险是本币升值(外币贬值)。本币升值(外币贬值)意味着以外币计价的应收账款的本币价值下降,相当于资产价值下跌。为管理该风险,出口企业通常开展本币多头套期保值或外币空头套期保值,本币多头套期保值,即在外汇市场上买入本币外汇远期合约、本币外汇期货合约,或者买入本币外汇看涨期权及卖出本币外汇看跌期权。外币空头套期保值,即在外汇市场上卖出外币外汇远期合约、外币外汇期货合约,或者买入外币外汇看跌期权及卖出外币外汇看涨期权。 

5、美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品,2个月后以欧元支付货款,当美元的即期汇率为1.0890,期货价格为1.1020,那么该公司担心( )。 

A.欧元贬值,应做欧元期货的多头套期保值 

B.欧元升值,应做欧元期货的空头套期保值 

C.欧元升值,应做欧元期货的多头套期保值 

D.欧元贬值,应做欧元期货的空头套期保值 

【答案】C 

【解析】对于进口企业而言,若其应付账款是外币,则企业面临的主要外汇风险是本币贬值(外币升值)。本币贬值(外币升值)将导致企业应付账款的本币价值上升,相当于负债规模提高。由于该公司2个月后需要支付1000万欧元的价款,所以,该公司担心未来欧元会上涨,从而需要支付更多的美元来换取相同的1000万欧元。为了避免外汇风险,该公司应该进行本币空头套期保值或外币多头套期保值。本币空头套期保值,即在外汇市场上进行卖出本币外汇远期合约、本币外汇期货合约,抑或买入本币外汇看跌期权等交易。外币多头套期保值,即在外汇市场上进行买入外币外汇远期合约、外币外汇期货合约,抑或买入外币外汇看涨期权等交易。如果未来欧元上涨,该公司可以通过在期货市场上的获利减少现货市场上的亏损。 

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