尚启航

专项六、证券发行的相关规定1、股票发行的规定：公司公开发行新股，应当符合的条件（1）具备健全且运行良好的组织机构；（2）具有持续盈利能力，财务状况良好；（3）最近3年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；（4）经国务院证券监督管理机构规定的其他条件。2、债券发行的规定（1）公开发行公司馈券，应当符合的条件①股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元；有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；②累计债券余额不超过公司净资产的40%；③最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；④筹集的资金投向符合国家产业政策；⑤债券的利率不超过国务院限定的利率水平；⑥国务院规定的其他条件。（2）不得再次公开发行公司债券的情形①前一次公开发行的公司债券尚未募足；②对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态；③违反证券法规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。往期回顾：2020年证券从业《基础知识》必背知识点（一）2020年证券从业《基础知识》必背知识点（二）2020年证券从业《基础知识》必背知识点（三）...

一、有关期转现的计算期转现通过“平仓价”（一般题目会告知双方的“建仓价”）在期货市场对冲平仓。此过程中，买方及卖方（交易可不是在这二者之间进行的哦！）会产生一定的盈亏。第二步，双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。最终，买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---在期转现方式下；卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏---在期转现方式下；另外，在到期交割中，卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算，即，对于卖方来说，如果“到期交割”，那么他的销售成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本---在到期交割方式下；而买方则不存在交割成本。二、有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏三、有关基差交易的计算1、弄清楚基差交易的定义；2、买方叫价方式一般与卖期保值配合；卖方叫价方式一般与买期保值配合；3、最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。四、将来值、现值的计算：将来值=现值*（1+年利率*年数）1、一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：将来值=票面金额*（1+票面利率）----假设为1年期2、因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月（1/4年）的利率的折算。五、中长期国债的现值：针对5、10、30年国债，以复利计算P=（MR/2）*八、关于β系数1、一个股票组合的β系数，表明该组合的涨跌是指数涨跌的β倍；即β=股票涨跌幅/股指涨跌幅2、股票组合的价值与指数合约的价值间的关系：β=股指合约总价值/股票组合总价值=期货总值/现货总值九、远期合约合理价格的计算：股票组合与指数完全对应的远期合理价格=现值+净持有成本=现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和；如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：现值/对应点数=远期合理价格/远期对应点数。十、无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算首先，无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本；无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本。其次，期货理论价格=期货现值*年指数股息率就是分红折算出来的利息。最后，总交易成本=现货（股票）交易手续费+期货（股指）交...

实现“风险对冲”应满足的条件：(一)在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当1.套期保值比率=期货合约所代表的数量/被套期保值的现货数量套期保值比率(HedgeRatio)通常为1。例：某贸易商签订了2万吨的大豆进口合同，价格已确定下来。为了防止日后大豆价格下跌，利用大豆期货做套期保值。若：大豆期货合约的交易单位为每手10吨，则需要卖出的期货合约数量就是2000手。2.不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值——交叉套期保值(CrossHedging)。相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。(二)在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物(头寸相反)1.当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。期货市场建立空头头寸——卖空。2.当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。期货市场建立多头头寸。3.有时企业在现货市场既不是多头，也不是空头，而是计划在未来买入或卖出某商品或资产。在期货市场建立的头寸是作为现货市场未来要进行的交易的替代物。套期保值操作：期货市场建立的头寸方向与未来要进行的现货交易的方向是相同的。例，某榨油厂预计下个季度将生产豆油6000吨，为了规避豆油价格下跌的风险，对于这批未来要出售的豆油进行套期保值：卖出豆油期货合约。该厂在期货市场建立的空头头寸是现货市场未来出售的豆油的替代物。(三)期货头寸持有的时间段与现货市场承担风险的时间段对应1.当企业在现货市场的头寸已经了结或者现货交易已经实现，企业应该将套期保值的期货头寸进行平仓2.通过到期交割的方式同时将现货头寸和期货头寸进行了结。需注意：①如果企业的现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了投机性头寸。②如果将期货头寸提前平仓，那么企业的现货头寸将处于风险暴露状态，一旦价格剧烈波动，就会影响其经营的稳健性。3.时间段上的对应，并不一定要求期货合约月份的选择与现货市场承担风险的时期完全对应起来，通常合约月份要等于或远于这一时间段。因为不同交割月份的合约通常在价格变动上也具有一致性...

一、有关期转现的计算期转现通过“平仓价”（一般题目会告知双方的“建仓价”）在期货市场对冲平仓。此过程中，买方及卖方（交易可不是在这二者之间进行的哦！）会产生一定的盈亏。第二步，双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。最终，买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---在期转现方式下；卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏---在期转现方式下；另外，在到期交割中，卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算，即，对于卖方来说，如果“到期交割”，那么他的销售成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本---在到期交割方式下；而买方则不存在交割成本。二、有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史 持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏三、有关基差交易的计算1、弄清楚基差交易的定义；2、买方叫价方式一般与卖期保值配合；卖方叫价方式一般与买期保值配合；3、最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。四、将来值、现值的计算：将来值=现值*（1+年利率*年数）1、一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：　　将来值=票面金额*（1+票面利率）----假设为1年期2、因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月（1/4年）的利率的折算。五、中长期国债的现值：针对5、10、30年国债，以复利计算P=（MR/2）*八、关于β系数1、一个股票组合的β系数，表明该组合的涨跌是指数涨跌的β倍；即β=股票涨跌幅/股指涨跌幅2、股票组合的价值与指数合约的价值间的关系：β=股指合约总价值/股票组合总价值=期货总值/现货总值...

九、远期合约合理价格的计算：股票组合与指数完全对应的远期合理价格=现值+净持有成本=现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和；如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：现值/对应点数=远期合理价格/远期对应点数。十、无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算首先，无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本；无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本。其次，期货理论价格=期货现值*年指数股息率就是分红折算出来的利息。最后，总交易成本=现货（股票）交易手续费+期货（股指）交易手续费+冲击成本+借贷利率差借贷利率差成本=现货指数*借贷利率差*借贷期间（月）/12十一、垂直套利：垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算本类计算中主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金;其中，净权利金=收取的权利金-支出的权利金，则权利金可正可负;如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净权金（取绝对值）相应的最大收益=执行价格差-净权金（取绝对值）如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益=净权金相应的最大风险=执行价格差-净权金总结：首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收益其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差-净权金如果策略操作的是看涨期权，则平衡点=低执行价格+净权金如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=高执行价格-净权金十二、转换套利与反向转换套利的利润计算首先，明确：净权利金=收到的权利金-支出的权利金则有：转换套利的利润=净权利金-（期货价格-期权执行价格）；注：期货价格指建仓时的价格反向转换套利的利润=净权利金+（期货价格-期权执行价格）；注意式中为加号提醒一下，无论转换还是反向转换套利，操作中，期货的的操作方向与期权的操作方向都是相反的。　　转换套利：买入期货——看多　　买入看跌、卖出看涨期权——看空　　反向转换套利：卖出期货——看空　　买入看涨、卖出看跌期权——看多十三、跨式套利的损盈和平衡点计算首先，明确：总权利金=收到的全部权利金（对应的是卖出跨式套利）或=支付的全部权利金（对应的是买入跨式套利）则：当总权利金为正值时，表明该策略的最大收益=总权利金；（该策略无最大风险，风险可能无限大...

1、根据利率期货合约标的期限不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类。中长期利率期货主要是国债期货。2、短期利率期货合约的标的主要是定期存单和同业拆借资金，期限在1年以下(含1年)。3、中长期利率期货合约的标的主要是中长期国债，也称为国债期货，期限在1年以上。4、我国国债期货在中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)上市交易，目前有5年期和10年期国债期货两个品种。5、短期利率期货通常采用现金交割，即合约到期时，买卖双方并不进行现金和存单的实际交付，而是按照交割结算价与上一交易日结算价轧差持仓双方的差额进行现金划转。6、大部分国家国债期货的报价通常采用价格报价法，按照百元面值国债的净价报价(不含持有期利息)，价格小数点后按十进位制。中金所的国债期货就以此种方式报价，比如“97．335”的报价意味着面值为100元的国债期货价格为97．335元，为不含持有期利息的交易价格。7、当本币汇率下降时，有利于促进出口、限制进口，进口商品成本上升．引起同内物价水平上升，导致实际市场利率水平下降。8、通货膨胀率上升，市场利率也上升；通货膨胀率下降，市场利率也下降。9、经济增长速度较快，社会资金需求旺盛，则市场利率水平上升；经济增长速度缓慢，社会资金需求相对减少，则市场利率水平下降。...

　　期货从业考试题型：　　1、期货基础知识科目：共140道题目　　单项选择题：60道，每道0.5分，共30分;　　多项选择题：40道，每道1分，共40分;　　判断是非题：20道，每道0.5分，共10分;　　综合题：20道，每道1分，共20分　　2、期货法律法规科目：共140道题目　　单项选择题：60道，每道0.5分，共30分;　　多项选择题：40道，每道1分，共40分;　　判断是非题：20道，每道0.5分，共10分;　　综合题：20道，每道1分，共20分　　3、期货投资分析科目：共100道题目　　单项选择题：30道，每道1分，共30分;　　多项选择题：20道，每道1分，共20分;　　判断是非题：20道，每道1分，共20分;　　综合题：30道，每道1分，共30分　　期货从业考试采取闭卷、计算机考试方式。所有试题均为客观选择题。满分100，60分为及格。每科考试多场次组织，单科考试时间为100分钟。 ...

　　期货从业考试科目为两科：《期货基础知识》、《期货法律法规》必考。两科考试通过后，可报考“期货投资分析”科目。　　期货基础知识　　要求考生掌握期货市场的基本概念、基本原理和基础知识，熟悉期货市场发展的一般规律及其运作过程，了解期货市场的基本业务、期货交易的基本方法与程序、期货交易的策略和技巧。“期货法律法规”科目要求考生了解和掌握期货市场的基础法律知识、主要法律制度和监管制度等，树立期货市场法律观念、守法合规和自律意识，提高执业水平。　　期货法律法规　　通过对期货法律与监管制度的学习，使其能更好的了解和掌握期货市场的基础法律知识、主要法律制度和监管制度等，增强其法律观念、守法合规和自律意识，从而提高其执业水平。 ...