尚启航

【摘要】时刻未来小编今天为大家准备了期货从业考试《期货投资分析》的章节练习题，同学们可以自行检查自己的学习成果，以便更好地准备即将到来的考试哦。1、期货加现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例一般是（　）。 A.1:3 B.1:5 C.1:6 D.1:9 【答案】D 【解析】期货加现金增值策略中，期货头寸和现金头寸的比例一般是1:9，也可以在这一比例上下调整。有的指数型基金只是部分资金采用这种策略，而其他部分依然采用传统的指数化投资方法。 2、期货现货互转套利策略执行的关键是（　）。 A.随时持有多头头寸 B.头寸转换方向正确 C.套取期货低估价格的报酬 D.准确界定期货价格被低估的水平 【答案】D 【解析】期货现货互转套利策略是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时，期货现货进行相互转换。这种策略本身是被动的，只有低估现象出现时，才进行头寸转换。该策略执行的关键是准确界定期货价格被低估的水平。 3、投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（　）。 A.买入看涨期权 B.卖出看涨期权 C.卖出看跌期权 D.备兑开仓 【答案】B 【解析】投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，应买入看跌期权或卖出看涨期权。 4、（　）是指留出10%的资金放空股指期货，其余90%的资金持有现货头寸，形成零头寸的策略。 A.避险策略 B.权益证券市场中立策略 C.期货现货互转套利策略 D.期货加固定收益债券增值策略 【答案】A 【解析】避险策略，是指以90%的资金持有现货头寸，当期货出现一定程度的价差时，将另外10%的资金作为避险放空股指期货，形成零头寸，达到避险的效果。择时能力的强弱对能否利用好该策略有显著影响，因此在实际操作中较难获取超额收益。 5、（　）是指持有一定头寸的股指期货，一般占资金比例的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。 A.避险策略 B.权益证券市场中立策略 C.期货现货互转套利策略 D.期货加固定收益债券增值策略 【答案】B 【解析】权益证券市场中立策略，是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。至于是买入持有股票，还是卖出某些个股或整个组合，则需要预测个股、行业板...

【摘要】时刻未来小编今天为大家准备了期货从业考试《期货投资分析》的章节练习题，同学们可以自行检查自己的学习成果，以便更好地准备即将到来的考试哦。1、下列市场中，在（　）更有可能赚取超额收益。 A.成熟的大盘股市场 B.成熟的债券市场 C.创业板市场 D.投资者众多的股票市场 【答案】C 【解析】随着市场效率的提高，在成熟的大盘股市场或债券市场上，想、赚取超额收益是困难的，只有找到更有可能获取超额收益的新兴市场（如创业板市场），才有可能获得超越市场收益的阿尔法收益。 2、投资者将投资组合的市场收益和超额收益分离出来的策略为（　）策略。 A.阿尔法 B.指数化投资 C.现金资产证券化 D.资产配置 【答案】A 【解析】通过卖空期货、期权等衍生品，投资者可以将投资组合的市场收益和超额收益分离，在获取超额收益的同时，规避系统风险，这就是使用衍生工具的阿尔法策略。 3、关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（　）。 A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入 B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票 C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票 D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益 【答案】C 【解析】C项，使用备兑看涨期权策略时，期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是如果期权购买者在到期时行权的话，他就要按照执行价格出售股票。 4、组合保险在市场发生不利变化时保证组合价值不会低于设定的最低收益，同时在市场发生有利变化时，组合的价值（　）。 A.随之上升 B.保持在最低收益 C.保持不变 D.不确定 【答案】A 【解析】保护性看跌期权策略是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权，从而在一定期限内保障资产的价值不会低于某一限定值，而市场价格上升时，组合价值则随之上升。 5、（　）是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权。 A.备兑看涨期权策略 B.保护性看跌期权策略 C.保护性看涨期权策略 D.抛补式看涨期权策略 【答案】B 【解析】保护性看跌期权策略是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权，从而在一定期限内保障资产的价值不会低于某一限定值，而市场价格...

【摘要】时刻未来小编今天为大家准备了期货从业考试《期货基础知识》的章节练习题，同学们可以自行检查自己的学习成果，以便更好地准备即将到来的考试哦。1、以下构成跨市套利的是（　）。 A.买入A期货交易所7月铜期货合约，同时买入B期货交易所7月铜期货合约 B.卖出A期货交易所7月大豆期货合约，同时买入B期货交易所7月大豆期货合约 C.买入A期货交易所7月大豆期货合约，同时卖出A期货交易所7月豆油和豆粕期货合约 D.买入A期货交易所5月小麦期货合约，同时卖出B期货交易所5月铜期货合约 【答案】B 【解析】跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。 2、根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为（　）。 A.正向套利和反向套利 B.牛市套利和熊市套利 C.买入套利和卖出套利 D.价差套利和期限套利 【答案】C 【解析】根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和卖出套利。如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套利。如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，这种套利为卖出套利。 3、在正向市场上，交易者卖出5月白糖期货合约同时买入9月白糖期货合约，则该交易者预期（　）。 A.未来价差不确定 B.未来价差不变 C.未来价差扩大 D.未来价差缩小 【答案】C 【解析】在正向市场中，远月合约的价格高于近月合约的价格。因此9月白糖期货合约的价格高于5月白糖期货合约的价格。买入价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套利，套利者预期价差将扩大。 4、假设某期货品种每个月的持仓成本为50-60元/吨，期货交易手续费2元/吨，某交易者打算利用该期货品种进行期现套利。若在正向市场上，一个月后到期的期货合约与现货的价差（　），则适合进行卖出现货买入期货操作。（假定现货充足） A.大于62元/吨 B.大于48元/吨 C....

【摘要】时刻未来小编今天为大家准备了期货从业考试《期货基础知识》的章节练习题，同学们可以自行检查自己的学习成果，以便更好地准备即将到来的考试哦。1、（　）不属于期货价差套利。 A.跨期套利 B.跨市场套利 C.跨品种套利 D.期现套利 【答案】D 【解析】根据套利是否涉及现货市场，期货套利可分为价差套利和期现套利。其中，期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，又可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。 2、在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（　）。 A.买入玉米期货合约 B.卖出玉米期货合约 C.进行玉米期转现交易 D.进行玉米期现套利 【答案】B 【解析】交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，玉米价格将下跌，投机者预测价格下跌卖出期货合约，所以应该卖出玉米期货合约以获利。 3、某交易者预测5月份大豆期货价格上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨。当价格升到4030元/吨时，买入30手;当价格升到4040元/吨时，买入20手;当价格升到4050元/吨时，买入10手。该交易者建仓的方法为（　）。 A.平均买低法 B.倒金字塔式建仓 C.平均买高法 D.金字塔式建仓 【答案】D 【解析】金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓;②持仓的增加应渐次递减。 4、理论上，蝶式套利与普通跨期套利相比（　）。 A.风险较小，利润较大 B.风险较小，利润较小 C.风险较大，利润较大 D.风险较大，利润较小 【答案】D 【解析】金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓;②持仓的增加应渐次递减。 5、针对同一外汇期货品种，在不同交易所进行的方向相反、数量相同的交易行为，属于外汇期货的（　）。 A.跨币种套利 B.跨市套利 C.跨期套利 D.期现套利 【答案】B 【解析】跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交...

【摘要】时刻未来小编今天为大家准备了期货从业考试《期货基础知识》的章节练习题，同学们可以自行检查自己的学习成果，以便更好地准备即将到来的考试哦。1、某客户在国内市场以4020元/吨买入5月大豆期货合约10手，同时以4100元/吨卖出7月大豆期货合约10手，价差变为140元/吨时该客户套利交易的盈亏状况为（　）元。 A.盈利8000 B.亏损14000 C.亏损6000 D.盈利14000 【答案】C 【解析】该交易者卖出价格较高的合约，同时买入价格较低的合约，该策略为卖出套利，价差缩小时盈利。建仓时价差=4100-4020=80(元/吨)，平仓时价差=140(元/吨)，价差扩大，此时亏损，亏损为：(140-80)×100=6000(元)。 2、投资者卖空10手中金所5年期国债期货，价格为98.880元，在期货价格为98.9元时追加5手空单，当国债期货价格跌至98.150元时全部平仓。不计交易成本，该投资者盈亏为（　）元。（合约规模为100万元人民币） A.35500 B.-35500 C.-110500 D.110500 【答案】D 【解析】5年期国债期货合约标的为面值100万元人民币、票面利率3%的名义中期国债，该投资者的盈亏=(98.880-98.150) ×100000+(98.9-98.150)×50000=110500(元)。 3、某套利者以69700元/吨卖出7月份铜期货合约，同时以69800元/吨买入9月份铜期货合约，当价差变为（　）元/吨时，若不计交易费用，该套利者将获利。 A.100 B.50 C.200 D.-50 【答案】C 【解析】如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利被称为买入套利。如果价差变动方向与套利者的预期相同，则套利者同时将两份合约平仓而获利。A项，价差不变，套利者盈亏平衡;BD两项，价差缩小，此时套利者亏损。 4、在正向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，价差为100元户/吨。则该交易指令可以（　）元/吨的价差成交。 A.99 B.97 C.101 D.95 【答案】C 【解析】套利限价指令是指当价格达到指定...

【摘要】时刻未来小编今天为大家准备了期货从业考试《期货基础知识》的章节练习题，同学们可以自行检查自己的学习成果，以便更好地准备即将到来的考试哦。1、3月5日，5月份和7月份铝期货价格分别是17500万吨和17520元/吨，套利者预期价差将扩大，最有可能获利的情形是（　）。 A.买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约 B.卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约 C.卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约 D.买入5月铝期货合约，同时卖出7月铭期货合约 【答案】C 【解析】买入套利是指套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约。题中预期价差扩大，应买入价格较高的7月铝期货合约，同时卖出价格较低的5月铝期货合约。 2、如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择（　）的方式进行期现套利。 A.卖出现货，同时卖出相关期货合约 B.买入现货，同时买入相关期货合约 C.卖出现货，同时买入相关期货合约 D.买入现货，同时卖出相关期货合约 【答案】C 【解析】期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。 3、某交易者以2140元/吨买入2手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在40元/吨以内，于是下达了止损指令，设定的价格应为（　）元/吨。（不计于续费等费用） A.2100 B.2120 C.2140 D.2180 【答案】A 【解析】止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。就卖出指令而言，卖出止损指令的止损价低于当前市场价格。该交易者计划将损失额限制在40元/吨以内，则设定的止损价为：2140-40=2100(元/吨)。 4、下列关于跨期套利的说法，不正确的是（　）。 A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易 B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种 C.牛市套利对于不可储存并且是在不同的作物年度的商品最有效 D.若不同交割月份的...

【摘要】时刻未来小编今天为大家准备了期货从业考试《期货基础知识》的章节练习题，同学们可以自行检查自己的学习成果，以便更好地准备即将到来的考试哦。1、1月初，3月和5月玉米期货合约价格分别是1640元/吨、1670元/吨。某套利者以该价格同时卖出3月、买入5月玉米合约，等价差变动到（　）元/吨时，交易者平仓获利最大。（不计手续费等费用） A.70 B.80 C.90 D.20 【答案】C 【解析】本题属于正向市场熊市跨期价差套利，价差扩大时盈利，且价差越大，盈利越多。由于初始价差=1670-1640=30(元/吨)，则当价差变动到90元/吨时，交易者平仓获利最大，为9030=60(元/吨)。 2、在反向市场上，某交易者下达套利限价指令：买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期货合约，限价价差为40元/吨。若该指令成交，则成交的价差应（　）元/吨。 A.小于或等于40 B.大于或等于40 C.等于40 D.大于40 【答案】D 【解析】套利者建仓价差=16830-16670=160(元/吨)，若要价差缩小，则平仓时需满足(5月份铝期货合约的价格-4月份铝期货价格)<160元/吨，则5月份铝期货合约的价格<16940元/吨。 3、某套利者买入5月份菜籽油期货合约同时卖出9月份菜籽油期货合约，成交价格分别为10150元/吨和10110元/吨;结束套利时，平仓价格分别为10125元/吨和10175元/吨。该套利者平仓时的价差为（　）万吨。 A.-25 B.25 C.-50 D.50 【答案】C 【解析】计算建仓时的价差，须用价格较高的期货合约减去价格较低的期货合约。为保持一致性，计算平仓时的价差，也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。依题平仓价差=5月份合约平仓价格-9月份合约平仓价格=10125-10175=-50(元/吨)。 4、下面关于期货投机的说法，错误的是（　）。 A.投机以获取较大利润为目的 B.投机者承担了价格风险 C.投机者主要获取价差收益 D.投机交易可以在期货与现货两个市场进行操作 【答案】D 【解析】从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益;套期保值交易则是在期货市场上建立现货市场的对冲头寸，以...

【摘要】时刻未来小编今天为大家准备了期货从业考试《期货法律法规》的章节练习题，同学们可以自行检查自己的学习成果，以便更好地准备即将到来的考试哦。1、根据《期货交易管理条例》，审批设立期货交易所的机构是（　）。 A.中国期货业协会 B.国务院财政部门 C.国务院期货监督管理机构 D.国务院商务主管部门 【答案】C 【解析】《期货交易管理条例》第六条规定，设立期货交易所，由国务院期货监督管理机构审批。未经国务院批准或者国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立期货交易场所或者以任何形式组织期货交易及其相关活动。 2、期货交易所上市交易品种，应当经（　）批准。 A.中国期货业协会 B.国务院期货监督管理机构派出机构 C.国务院商务主管部门 D.国务院期货监督管理机构 【答案】D 【解析】《期货交易管理条例》第十三条第一款规定，期货交易所办理下列事项，应当经国务院期货监督管理机构批准：①制定或者修改章程、交易规则；②上市、中止、取消或者恢复交易品种；③国务院期货监督管理机构规定的其他事项。 3、设立期货公司，应由（　）批准。 A.国务院期货监督管理机构 B.国务院期货监督管理机构派出机构 C.中国期货业协会 D.期货交易所 【答案】A 【解析】《期货交易管理条例》第十五条第一款规定，期货公司是依照《中华人民共和国公司法》和本条例规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司，应当在公司登记机关登记注册，并经国务院期货监督管理机构批准。 4、根据《期货交易管理条例》，依法对我国商品和金融期货市场实行监督管理的机构是（　）。 A.国务院银行业监督管理机构 B.中国人民银行 C.国务院期货监督管理机构 D.商务部 【答案】C 【解析】《期货交易管理条例》第五条规定，国务院期货监督管理机构对期货市场实行集中统一的监督管理。国务院期货监督管理机构派出机构依照本条例的有关规定和国务院期货监督管理机构的授权，履行监督管理职责。 5、下列关于期货交易基本规则的表述，错误的是（　）。 A.在期货交易所进行期货交易的，应当是客户 B.客户可以通过电话向期货公司下达交易指令 C.期货公司不得使用不正当手段诱骗客户发出交易指令 D.客户的定义指令应当明确、全面 【答案】A 【解析】A项，《...